降息预期飙升至85%！鲍威尔一讲话，黄金强势反弹破位
周一（08月25日）白银早盘震荡微涨，基本面美联储主席鲍威尔上周五（8月22日）在怀俄明州杰克森霍尔举行的年度会议上，以谨慎却鸽派的姿态，重新定义了货币政策的未来路径。他承认就业市场面临的下行风险日益增加，描述当前劳动力市场为一种“奇怪的平衡”，即工人供需双双放缓，这可能导致风险迅速演变为现实。
同时，他警告通胀压力依然存在，但强调风险平衡的变化可能需要美联储调整政策立场。这种表述虽未直接承诺降息，却被市场解读为对9月宽松政策的明确信号。这次讲话出乎意料地为9月降息铺平了道路，提振了包括黄金在内的各类资产。
芝加哥商品交易所显示，交易员对9月降息25个基点的预期从讲话前的75%飙升至85%，甚至将年底前降息幅度从48个基点上调至54个基点。这意味着即将公布的就业和通胀数据将成为美联储9月16日至17日会议的关键指引，如果数据疲软，降息力度可能进一步放大。
这次反弹让黄金从本周早期的疲软中迅速恢复，接近高点收盘。美元的同步下跌进一步放大黄金的吸引力，因为美元指数日内暴跌0.96%至97.66点，使得持有其他货币的投资者能以更低成本买入黄金。鲍威尔的鸽派声明被明确视为利好信号，近期金价的疲软反而成为绝佳买入机会，预计黄金将延续上涨轨道。
在美联储为年底降息敞开大门的环境下，收益率曲线趋于陡峭、美元走弱，将为黄金营造积极氛围。尽管夏季市场整体低迷，但短期内金价若能突破并维持在3400美元上方，甚至挑战3450美元关口，便有望重返4月创下的超过3500美元历史高点。
随着通胀率逼近3%，持有黄金作为对冲工具的意义凸显，黄金已蓄势待发，准备突破季节性缓慢期。美债收益率暴跌，曲线陡峭化加剧黄金吸引力鲍威尔讲话的余波迅速波及美元和美国债市，进一步巩固了黄金的避险地位。
美国总统特朗普周五重申，如果美联储理事库克不辞职，他将解雇她，此前他已因库克在密歇根州和佐治亚州持有抵押贷款的指控要求其下台。这引发市场对美联储独立性的担忧，政府试图重塑美联储的意图日益明显，可能进一步削弱美元信心。
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