美联储降息预期微调，央行宽松浪潮支撑金价

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\t黄金消息面分析：

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\t1、美联储政策不确定性今日持续发酵，圣路易斯联储主席穆萨莱姆表态称 \"利率路径将取决于就业数据表现\"，强调下一份非农报告将成为 9 月降息决策的关键依据，但同时警告通胀持续风险尚未完全消退。

\t这一言论使得市场对降息预期出现微妙调整，CME 美联储观察显示 9 月降息 25 基点概率从昨日的 94% 微降至 92%，但年内累计降息幅度预期维持在 75 基点不变。特朗普政府对美联储的政治干预余波未平，市场仍在消化罢免美联储理事库克事件的长期影响。

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\t悉尼策略师 Rodrigo Catril 指出，美元信用受损引发的避险需求虽有所降温，但 \"政策不确定性溢价\" 已成为支撑贵金属的结构性因素。这种政治干预与货币政策独立性的冲突，导致 2 年期美债收益率日内下跌 3 个基点至 3.68%，为黄金提供了利差层面的支撑。

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\t2、全球央行宽松浪潮今日再添新证，继新西兰联储和印尼央行本周降息后，市场预期泰国央行可能在 10 月和 12 月各降息 25 基点，将政策利率降至 1.00%；巴克莱经济学家预测印度央行 10 月大概率降息 25 基点，较低的通胀水平为政策宽松打开空间。这种全球范围内的货币政策协同宽松，形成了支撑贵金属价格的宏观背景。

\t3、美国通胀格局呈现 \"核心顽固、整体缓和\" 的特征持续，7 月 CPI 同比 2.7% 虽较 5 月上升 0.3 个百分点，但符合市场预期。更关键的个人消费支出 (PCE) 数据将于周五公布，市场预期核心 PCE 同比可能从 6 月的 2.8% 小幅回落至 2.7%，若数据显著偏离预期将引发利率预期剧烈调整。

\t当前市场对通胀的定价存在明显分歧：一方面，鲍威尔坚持认为关税引发的通胀效应是 \"一次性的\"，为降息提供理论支撑；另一方面，7 月核心 PPI 同比 3.7% 的高位显示生产端成本压力仍在向消费端传导。这种分歧导致黄金在 3370.00-3390.00 美元区间形成拉锯，而即将公布的 PCE 数据可能成为打破僵局的关键催化剂。

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\t黄金技术面分析：

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\t今日亚洲盘现货黄金价格开盘3393.56美元 / 盎司，日内先抑后扬，最低回到了3373.81。从日线级别看价格在20均线上方，短时方向偏多，不过整体还在大级别的震荡区间内部，短期比较难有比较大的趋势行情。

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\t小时级别价格震荡通道上行，重心向上当前价格在均线附近，方向指引失效。15分钟级别底部震荡，当前走向上笔，反弹力度较好，可以在小级别里面介入多头机会。

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今日操作建议：15分钟级别高抛低吸，止盈止损参考区间3350.00-3400.00。

白银技术面分析：

\t今日开盘38.555美元 / 盎司，日内震荡下行，最低回到了38.335，回踩昨日低点附近，有一定的支撑。从日线级别看价格在均线上方，短时方向偏多。

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\t小时级别价格震荡回调，重心下移，当前价格在均线下方，短时方向偏空。15分钟走向下的回调笔，如果能有效突破下方的支撑位可以考虑介入空头机会。

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今日操作建议：15分钟级别逢高空，止损38.600，止盈38.200。

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。