巴尔金强调关注数据，金价静待9月打破僵局

里奇蒙联储主席托马斯・巴尔金（Thomas Barkin）在2025年8月27日凌晨发表讲话。巴尔金指出，若经济活动仅小幅波动，利率调整也应是小幅的。这一表述延续了其自2025年以来的“数据依赖”逻辑，即强调政策需根据实际经济表现动态调整。他特别提到，当前经济呈现“温和运行”特征，既未出现过热迹象，也未明显衰退，这种平衡状态为利率政策提供了“小幅调整”的空间。

从数据支撑看，巴尔金的判断与近期经济指标吻合：7月核心PCE通胀率为3.1%，虽高于2%目标但已较峰值回落；非农就业增速放缓至11.4万人（8月数据），失业率稳定在4.3%。这种“软着陆”迹象使得他认为，当前4.25%-4.5%的基准利率已具备适度限制性，无需激进调整。

巴尔金的讲话凸显了美联储在“抗通胀”与“防衰退”之间的微妙平衡。其核心逻辑是：在经济温和波动周期中，小幅利率调整是最优选择，而政策转向需等待更明确的信号。

这一立场既避免了过早承诺宽松的风险，又为应对潜在经济下行保留了灵活性。对于市场而言，巴尔金的中立态度意味着短期政策路径仍将由鲍威尔等核心决策者主导，而9月FOMC会议前的经济数据将成为打破僵局的关键。

交易策略：

现货黄金

下跌至3350.00企稳做多，目标3370.00

现货白银

下跌至37.900企稳做空，目标38.300

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