未来聚焦波音订单恢复与美联储政策应对，制造业或于2025年下半年温和复苏

美国商务部数据显示，6月耐用品订单环比骤降9.3%，为2020年4月以来最大月度跌幅。这一结果虽略好于市场预期的-10.7%，但前值从16.4%上修至16.5%，凸显数据波动性极大。暴跌主因是非国防航空器订单从5月激增230%转为6月下滑50%，波音公司当月订单量从303架骤降至116架。若剔除飞机订单，整体耐用品订单环比仅下降0.7%，显示运输设备对总量的扭曲效应显著。

剔除运输设备的核心订单环比增长0.25%，高于预期的0.1%，同比增速达2.23%，表明制造业基础需求未全面恶化。

6月耐用品订单数据揭示了美国制造业的“双重面孔”：总量受飞机订单拖累创纪录暴跌，但核心领域（如设备投资）仍保持韧性。关税政策与政策不确定性是当前企业投资的主要抑制因素，而技术创新和库存周期则构成长期支撑。未来需重点关注两大信号：一是波音等巨头的订单恢复情况，二是美联储对关税传导至通胀的应对策略。若政策不确定性缓解，叠加库存回补，制造业有望在2025年下半年温和复苏。

交易策略：

现货黄金

下跌至3370.00企稳做空，目标3350.00

现货白银

回调至37.300企稳做多，目标37.700

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。